46 RAPPORT ANNUEL 2016 RAPPORT ANNUEL 2016 47
GOUVERNANCE ET RÉSULTATS GOUVERNANCE ET RÉSULTATS
Euronext Paris Eurolist Compartiment B Code ISIN FR0000120107 Valeur nominale : 1 Nombre d actions : 14 032 930 Capitalisation boursière au 31.12.2015 : 838,19 M Cours clôture Euronext 31.12.2016 : 66,90 Capitalisation boursière au 31.12.2016 : 938,80 M
SAVENCIA Fromage & Dairy figure parmi les entreprises sélectionnées dans l index GAIA, le 1er indice ISR des Valeurs Moyennes de l agence de notation extra-financière Ethi- Finance
Calendrier de l actionnaire Assemblée Générale 27 avril 2017 Mise en paiement du dividende 16 mai 2017
Information financière Chiffre d affaires annuel 2016 février 2017 Comptes annuels 2016 mars 2017 Chiffre d affaires du 1er trimestre avril 2017 Résultats semestriels septembre 2017 Chiffre d affaires du 3e trimestre octobre 2017 Comptes annuels mars 2018
Données par action
En euros 2016 2015 2014 2013 2012 Situation nette 97,04 90,57 86,92 85,89 78,20 Résultat net 7,48 4,07 2,79 3,49 4,49 Dividende net(1) 1,6 1 0,8 1 1,3 Rendement global(2) 2,39 % 1,67 % 1,54 % 1,78 % 2,84 %
(1) Proposition à l Assemblée Générale du 27 avril 2017. (2) Sur la base du cours au 31/12.
Données boursières
En euros 2016 2015 2014 2013 2012 Plus haut ajusté 68,8 64,8 65 58,3 53,5 Plus bas ajusté 54,35 49,5 51,3 45,8 42 Cours au 31/12 66,9 59,7 51,9 56,3 45,8 Capitalisation boursière au 31/12 en millions d euros 938,80 838,19 728,73 790,05 706,80
2016 EN BOURSE
66,64 % 2,87 %
29,44 %
1,05 %
Répartition du capital 2016
Soparind SCA FCPE
Autocontrôle Autres actionnaires
69
64
59
54
49
01/16 02/16 03/16 04/16 05/16 06/16 07/16 08/16 09/16 10/16 11/16 12/16
CAC all tradableSAVENCIA Évolution du cours de l action
L évolution du chiffre d affaires de SAVENCIA Fromage & Dairy (nom commercial de SAVENCIA SA) a été impacté, au cours de l exercice 2016, par une baisse des prix de vente en lien avec la baisse du prix du lait et des cotations de produits industriels. Cependant, l évolution favorable du résultat opérationnel courant démontre la bonne résistance du Groupe qui s appuie sur la force de ses marques majeures, son développement à l International et poursuit ses efforts de compétitivité.
ENVIRONNEMENT ÉCONOMIQUE
La réduction de la production laitière mondiale observée à compter du mois de mai 2016 et l augmentation de la demande mondiale, en particulier en beurre et en lactosérum, ont entraîné une remontée des cours des produits industriels dont les cotations baissaient depuis 2014. Dans ce contexte, et mal- gré un prix du lait orienté à la hausse, la cotation de poudre de lait écrémé reste faible, influencée par l importance des stocks privés et publics. Le marché européen des produits lai- tiers, à l exception de quelques pays, reste atone et la guerre des prix que se livrent les distributeurs continue à impacter fortement les prix de vente. À l International, les filiales situées en Amérique Latine sont confrontées à des économies forte- ment inflationnistes qui entraînent notamment une baisse de la consommation et influent sur leur compétitivité.
Le projet de la Grande-Bretagne de sortie de l Union européenne devrait avoir peu d impact sur les activités opérationnelles du Groupe. Il en est de même des conflits actuels au Moyen-Orient, où la présence de SAVENCIA Fromage & Dairy est réduite.
Dans ce contexte, SAVENCIA SA, ci-après dénommée SAVENCIA Fromage & Dairy a démontré sa résistance en poursuivant son développement à l International et en s ap- puyant sur la bonne dynamique des volumes de la plupart des marques majeures grâce à un soutien publi-promotionnel et marketing adapté.
NORMES COMPTABLES
Les comptes consolidés du Groupe ont été établis en appli- quant les normes IFRS en vigueur, telles qu adoptées par l Union européenne.
Le Groupe a appliqué les amendements aux normes et inter- prétations applicables à compter du 1er janvier 2016.
PÉRIMÈTRE DE CONSOLIDATION
Au cours de l exercice 2016, le Groupe s est désinvesti de sa participation minoritaire mise en équivalence dans la société Lacto Serum France SA (15 juin).
Au cours de l exercice 2015, le Groupe s était désinvesti de ses participations minoritaires mises en équivalence dans les socié- tés espagnole Capsa (28 mai) et allemande Andechser Molkerei Scheitz Gmbh (1er octobre). Le Groupe avait également pro- cédé le 31 décembre au rachat de la participation minoritaire du capital d Advanced Foods Products LLC aux États-Unis suite à l exercice de l option d achat des titres détenus par l actionnaire minoritaire. Cette société est désormais détenue à 100 %.
ACTIVITÉ ET RÉSULTAT
L éclatement géographique de ses marchés ainsi que la diver- sité de ses métiers permet à SAVENCIA Fromage & Dairy de compenser au mieux les aléas conjoncturels pouvant affecter tant le niveau de consommation que les différentes com- posantes des prix de revient. La demande des consomma- teurs n évolue en effet pas de la même façon sur les marchés matures et sur les zones en développement. Elle peut varier en fonction du type de produits de grande consommation et de l intensité des actions commerciales entreprises. Les variations des cotations mondiales des produits industriels n affectent normalement pas les activités « Produits Froma- gers » et « Autres Produits Laitiers » aux mêmes moments, avec la même ampleur et dans le même sens. La répercussion d éventuelles hausses de prix de revient s appuie sur la force des marques et le caractère souvent innovant des offres faites aux consommateurs.
D autres éléments relatifs aux risques figurent dans la par- tie « contrôle interne et gestion des risques » du présent document (page 64).
L année 2016 se caractérise par deux périodes différentes : une première période au cours de laquelle le prix du lait et des cotations des produits industriels sont restés au plus bas sous l influence d une production laitière mondiale en hausse ; une seconde période au cours de laquelle un certain rééquilibrage a été initié sous l influence d un ralentisse- ment de la production laitière mondiale et d une crois- sance de la consommation.
Au 31 décembre 2016, le chiffre d affaires consolidé de SAVENCIA Fromage & Dairy s établit à 4 418,4 millions d eu- ros contre 4 441,9 millions d euros pour la même période de l année précédente, en retrait de 0,5 %.
À périmètre(1) et taux de change constants(2), l évolution est positive de 2,2 %. L évolution du chiffre d affaires est pénali- sée par un effet de change très défavorable de 2,7 %, en lien avec l affaiblissement des devises sud-américaines, du yuan chinois et de la livre sterling face à l euro.
RAPPORT D'ACTIVITÉ
(1) Le retraitement de périmètre des entités entrantes consiste : - pour les entrées de périmètre de l année en cours à déduire la contribution de l acquisition des agrégats de l année en cours ; - pour les entrées de périmètre de l année précédente, à déduire la contribution de l acquisition du 1er janvier de l année en cours jusqu au dernier jour du mois de l année en cours où a été réalisée l acquisition l année précédente. Le retraitement des entités sortantes consiste : - pour les sorties de périmètre de l année en cours, à déduire les contributions de l entité sortie aux agrégats de l année précédente à compter du 1er jour du mois de cession ; - pour les sorties de périmètre de l année précédente, à déduire les contributions de l entité sortie aux agrégats de l année précédente. (2) Le retraitement de l effet change consiste en un calcul des agrégats de l année en cours aux taux de change de l année précédente.